形成“市场底”的条件是什么?

谈股论金16年前 (2008)发布
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我们讲本周将将见到阶段底,那么怎样才能构筑有效的“市场底”呢?我们认为,我们认为市场底需要技术点位,时间周期和经济周期三个条件同时达到,才可以彻底形成市场底。就技术分析而言,目前下跌幅度已经足够,技术点位已经到了底部,但由于是底部运行时间条件还不充分,那么未来股市将更多的是以震荡消化压力为主,而不再是持续的下跌.所以震荡行情,也是要控制仓位为主. 从经济周期来看,有机构认为经济条件还需要观察,主要是:

  首先是海外市场能够逐步平稳下来。最近,欧美股市持续下跌,亚太股市的跌势甚至还在加大,次债危机未了,又出现信用危机,现在货币危机也很严重,中国显然也不可能在这些危机中独善其身。无疑,在海外市场没有真正企稳的情况下,境内股市要寻找到可靠的“市场底”,可能性并不大。当然,海内外市场的情况并不完全相同,全球主要国家及地区股市的走势也不会完全一致,但是在欧美、亚太一些主要市场的剧烈波动仍然在延续的情况下,的确不能指望沪深股市会脱颖而出,“市场底”也不可能在这种情况下真正形成,外围股市有起稳的征兆,但是次贷危机还没有结束,仍然需要时间去化解危机。

  其次,要形成“市场底”,还需要国内宏观经济条件的配合,货币政策的进一步放松、财政政策的有效启动、国民经济增长速度开始回升、企业效益止住下滑的态势,这些都是股市止跌的必要条件。从目前来看,以上这些方面已经出现了一些积极的变化,但总体来说还不够。现在,宏观数据不能让人们放心投资,微观数据更是使人感到担忧,大家都相信经济现在还没有到最坏的时期。只要这种状况存在,也就不可能有真正的“市场底”。当然,股市会对未来的经济形势作出提前反映,但这里的前提是先要显现出有拐点的迹象。所以我们认为,只有人们普遍都观察到了拐点,才会有构筑“市场底”的条件,从连续降息来看,目前宏观调控已经出现方向性拐点,所以市场底应该不会很远。

  最后,政策配合。考虑到市场在运行时往往会表现出非理性的因素,使得无论是上涨还是下跌都可能会过头。在“市场底”的形成过程中,也需要“政策底”来助力,人们不能因为今年“政策底”的两次失效而否定政策的作用,要没有前几次的支持干预,股市很可能跌得还要惨,考虑到美国经济危机的严重程度,未来稳定股市还需要更多的国家政策扶持,比如成立平准基金入场等。

  现在大盘要形成“市场底”,条件不是很充分,主要是技术上的点位到了,时间和经济周期未到。不过,股市毕竟已经跌了很多,并且出现了反复探底的行情,后市一般来说再要下跌10%以上也不太容易。综合考量,在1600点上下50左右形成“市场底”技术上是可能的,但要真正确认这个底部,恐怕会需要很长的时间,因为点位到了,时间不到,则底部也不会形成。

 
   近期的操作策略:最近沪指的压力平台是1789点,只要不突破站稳此点,则不会产生大幅反弹;目前的支撑是1600点上下50点,以空仓持币观望为主。我们预计最近在回踩1650附近以后还会出现反弹,但是压力不变。

 

第一,1600上下50点应该可以形成阶段底部,即使出现下跌也不用过于害怕。A股已经足够便宜了,如果您想持有几年,那么很多数公司已经具备投资

价值,出现调整也已经没有什么可以恐慌的。

第二,不管是阶段底也好,下跌中继也好。一个历史大底的形成没有三个月以上的时间不会形成的,至少要三个月不见新低才可以判断底部的到来,

所以目前您空仓也不存在错过行情的问题,目前阶段不管出现什么政策利好,坚持原则,控制仓位都是非常重要的。

 

期货市场分析:

   对于期货市场我们昨天已经提示,商品市场将进入反弹周期,建议空单平仓,如果您的铜、铝、原油、黄金、大豆等商品的空单没有平仓出来,预计今日空头您将遭到重大损失,别怪我们没有提示。商品期货进入反弹周期,则意味着资本市场的信心在恢复,所以股市的下跌也有可能告一段落,不过商品市场经过短期反弹后,市场将进入震荡再选择方向。

 

新闻点评: 降息与澄清传闻有利股市稳定

   中国人民银行决定,从2008年10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率,一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%,下调0.27个百分点;一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%,下调0.27个百分点;其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。我们认为,降低利率有利于刺激投资,把资金从银行赶出来,加大投资力度,有利于房地产公司缓解资金压力,其实就在昨天大跌过程中,象万科等房地产股仍然有机构资金进入,不排除有机构借传闻打压股市,暗中吸筹。降息对金融股不是利好,因为目前已经出现了贷款利率倒挂现象,这种现象在将息周期属于正常,但是会导致银行股利润的下降,甚至没有利润。

   对于击溃A股的传闻,证监会急澄清:融资融券在稳步推进,证监会有关负责人指出,融资融券业务为市场提供方向相反的交易活动,有助于市场内在价格稳定机制的形成。另外,融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求,增加市场的交易量,从而活跃证券市场,增加证券市场的流动性。这位负责人强调,业务开展初期,融资的规模将远远大于融券,市场不可能出现大量卖空。

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