存款准备金率上调对股市的影响

首先受到直接影响的就是银行股。存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率,可以直接影响金融机构的信贷扩张能力。2004年4月25日起,央行实行差别存款准备金率制度,将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高0.5个百分点,执行7.5%的存款准备金率。其他金融机构仍执行7%的存款准备金率。这次在此基础上提高0.5个百分点对银行的直接影响大约是减少800亿的可贷款规模,这将直接对银行的效益产生影响。另外,央行还会从其他方面进一步逼迫银行把过高的贷款增速降下来。管理层对未来宏观经济的判断是通货膨胀的压力可能大于通货紧缩的压力,现在的存款存款准备金率跟88年时为了抑制通货膨胀时期的13%相比还处在比较低的水平。央行完全可能在效果不明显的情况下进一步采取调高存款准备金率,或者提高银行利率水平等措施。未来这些政策可能完全打乱银行全年的经营计划,由此带来股市对银行股评级的下降是必然的。加上中国银行国内上市会使得一些规模偏小的银行股边缘化,银行类股票在下周会受到双重打击。

其次是大规模参股银行的公司。比如建设银行虽然没有在国内上市,但国家电网公司、上海宝钢集团公司、中国长江电力股份有限公司都是它的发起人股东,都有大笔的投资在建设银行。那么他们的股票价值也会跟着受到影响,影响的大小要看具体的股份的多少,但总体来说也是一个利空。

再次是资产流动性不足的公司。这样的公司对银行依赖程度较高,甚至一些上市公司的流动资金完全是靠银行来解决,银行资金紧张了,当然也会受到影响。这个问题一般小股民可以通过看公司报表中的流动比率和速动比率就知道了。当然在中国受ZF保护的国有企业即使这两个指标再低,也有银行来垫背。但上市的民营企业这两个指标如果过低,风险相对来说就大了。当然中国的公司跟银行的关系是很难形容的,这就是另一个话题了!

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